광부-상인 불균형

비트 코인 해시 레이트는 매년 현물 가격이 도살 되었음에도 불구하고 놀라운 속도로 증가하고 있습니다. 올해 1 월부터 비트 코인 채굴 자와 거래자는 완전히 분리 된 세계에서 살았습니다.

(출처 : bitinfocharts.com )

왜 이런 일이 발생합니까? 채굴 자들은 비트 코인의 미래에 대한 확고한 신념을 가지고 있습니까? 사실, 유통 시장의 유혈에도 불구하고 현재 가격 수준은 아직 광부들의 대량 이탈을 촉발 할만큼 고통스럽지 않았습니다. 간단한 시나리오가 그 이유를 설명합니다.

일반적인 Antminer S9i 에 익숙하지 않은 n 다고 가정합니다. 기계 비용을 12 개월 동안 선형 적으로 상환하고 기계를 kwh 당 $ 4c로 운영한다고 가정하면 올인 생산 비용은 BTC 당 약 $ 5,000가되어야합니다 (출처 : whattomine.com ). 거래 가격이 장기간 생산 비용 이하로 떨어지지 않는 한 채굴자는 전원을 켜두는 것이 좋습니다.

그러나 평균 생산 비용은 조만간 변경 될 것입니다. Bitmain의 경쟁자들은 훨씬 더 강력한 기계를 출시하기 위해 경쟁하고 있습니다.

비트 코인 ASIC 채굴 자들에게 수요와 공급이 여전히 강력한 이유는 무엇입니까? 수요 측면에서, 시장에 진입하는 대부분의 광부들은 작년 강세장에 기계를 사전 주문했습니다. 새 기계가 발표되면 고객은 거의 즉시 배송을받을 수 없습니다. 일반적으로 4 개월 이상 기다려야합니다. TSMC는 대부분의 칩 설계자가 전체 초기 비용으로 테이프 아웃에 자금을 지원해야하기 때문입니다. 사전 주문 기계는 기본적으로 선물 계약을 구매하는 것입니다. 기계가 도착하면 광부들은 하드웨어 비용을 회수하기 위해 이윤이 얼마나 적은지에 관계없이 기계를 작동해야합니다. 이것이 바로 해시 파워에 대한 수요가 가격 변동과 완벽하게 일치하지 않는 이유입니다.

공급 측면에서 이전 게시물 에서 언급했듯이 Bitmain은 기술적 우위를 잃고 있습니다. 암호 화폐 ASIC를 설계하는 것은 고급 컴퓨팅을위한 칩을 설계하는 것만 큼 복잡하지 않습니다. ASIC 디자인은 빠르게 상품화되고 있습니다. 새로운 경쟁 업체의 시스템은 Bitmain의 최신 및 최고의 S9 수냉식 버전 보다 성능이 훨씬 뛰어납니다. 이제 사전 주문 자금으로 잘 갖추어 진 새로운 칩 설계자는 파운드리에서 웨이퍼 대량 할당에 대한 주문을 내릴 수 있습니다. 비트 코인 가격은 채굴 능력의 변화를 나타내는 일반적인 지표이지만 파운드리 웨이퍼 할당은보다시기 적절한 정보를 제공합니다. 직관적으로, 향후 몇 분기 내에 암호 화폐 ASIC 설계자의 웨이퍼 수요가 감소 할 것입니다.

해시 파워와 거래 가격의 단절은 암호 화폐 시장의 알려진 특성입니다. 이는 자본 시장에서 하드웨어주기와 정보 구조의 속도가 다르기 때문입니다. 두 요소는 깊이 얽혀 있습니다. Hashpower는 블록 체인의 보안을 구체화하여 네트워크를 더욱 가치있게 만듭니다. 결과적으로 가격 인상은 해시 파워에 대한 수요를 유도하고 하드웨어 공급 업체 간의 경쟁을 그 어느 때보 다 치열하게 만듭니다.

지적인 투자자의 경우 두 요소의 역학을 통해주기가 어떻게 진화하는지가 기회가 어디에 있는지 이해하는 열쇠입니다.

기술 업데이트

무료 라이더, 호들 비용 및 스테이 킹에 대한 심층 분석
(Jonathan Cheesman)

“온 체인 거버넌스 시스템이 등장함에 따라 스테이 킹은 프로세스에서 점점 더 중요한 역할을 할 것으로 예상됩니다. 스테이 킹은 투자자에게 거버넌스 테이블의 자리를 제공하고 장기적인 네트워크 가치에 큰 영향을 미칠 수있는 기회를 제공합니다. 예를 들어, Tezos에서 프로토콜 수정 사항은 네트워크에 자동으로 배포되기 전에 쿼럼의 승인을 위해 이해 관계자에게 제출됩니다. 이해 관계자가 거버넌스 권한을 행사하고 프로토콜 발전을 도모하려면 적극적으로 네트워크에 스테이 킹해야합니다.”

레이어 1은 단기적으로는 혁신적이어야하지만 장기적으로는 덜 혁신적이어야합니다.
(Vitalik Buterin)

“그 이유에는 여러 가지가 있습니다. 첫 번째는 레이어 1 솔루션이 기본 프로토콜 레이어에서 발생하는 지속적인 프로토콜 변경이 필요하고, 기본 레이어 프로토콜 변경에는 거버넌스가 필요하며, 장기적으로 ‘활동가’가 높은 블록 체인 거버넌스가 원인없이 계속 될 수 있다는 사실이 아직 밝혀지지 않았습니다. 지속적인 정치적 불확실성 또는 중앙 집중화로 무너지고 있습니다.”

블록 체인이 투표 문제를 해결하지 못하는 이유

Cuckoo Cycle의 작성자는 Grin PoW 업데이트에 대해 언급합니다.

AMD의 차세대 CPU, GPU는 모두 TSMC의 7nm 공정을 기반으로 구축됩니다
(arsTechnica)

“이로 인해 AMD (및 2014 년에 GloFo에 제조 기능을 매각 한 IBM)는 선호하는 제조 파트너가 없습니다. 따라서 AMD는 7nm 제품의 “폭”을 위해 TSMC로 전환했습니다. 이 배열은 CPU와 GPU 모두를 포괄 할 것이며 AMD는 이전에 Vega GPU (올해 말)와 코드 명 Rome (2019 년 말)의 Epyc 프로세서가 TSMC에 의해 구축 될 것이라고 이전에 발표했습니다.”

7nm 개발을 중단하는 GlobalFoundries의 시사점

뉴스 & amp; 해설

이익과 형평성에 대한 방어
(Hasu 및 Alexander Liegl)

“강력한 네트워크 효과와 금융 인프라로의 통합은 가장 큰 프로토콜을 위해 예약 될 가능성이 높습니다. 품질 개발 팀은 일반적으로 프로토콜이 초기에 가질 수있는 가장 강력한 해자입니다. 그 팀의 가치에 따라 그들이 만든 지대 추구 메커니즘의 방어력이 상승하고 하락합니다. 예를 들어 네트워크가 잘 작동하고 더 이상 중요한 기능이 필요하지 않기 때문에 네트워크 합의가 이에 반대하면 팀은 임대료와 함께 분기 될 수 있습니다.”

비트 코인 캐시 이데올로기와 다가오는 분열
(Kay Kurokawa의 Hackernoon)

“비트 코인 캐시의 존재를 정당화하는 바로 그 이데올로기는 커뮤니티 내 의견 차이를 해결하기 위해 체인 분할을 사용하는 것을 정당화합니다. 하드 포크 된 소수 체인이 원래 체인의 합법적 인 후계자 일 수 있다는이 이데올로기가 완전히 불안정하다는 것을 쉽게 알 수 있습니다.”

암호화 거래 수수료에 대한 해설

가상 화폐를 보호하기 위해 물리적 금고가 필요한 이유
(유선, Tom Simonite)

“Coinbase의 인터넷 돈을 인터넷에서 가져 오는 메커니즘은 Martin의 보안 팀이 텐트를 치고 내부에 차폐 된 전원 공급 장치를 가동하는 것으로 시작됩니다. 이것은 무슨 일이 일어나고 있는지에 대한 단서를 누설 할 수있는 전력 변동을 완화합니다. 그런 다음 팀은 프린터가있는 접이식 테이블을 설치하고 작업을 시작합니다.”

사기꾼은 몸값을 지불하지 않는 한 여행사 폭탄을 검토하겠다고 위협합니다
(Motherboard, Joseph Cox)

“Instagram에서 STD는 강탈 시도의 일환으로 일련의 부정적인 댓글을 게시했습니다. ‘사기’는 CheapAir 사진 아래에서 한 사용자의 댓글을 읽습니다. 마더 보드와 공유 된 SSPR 스크린 샷에는 ‘이 사기성 회사에 의해 사기를당했습니다!’, ‘ChefAir에서 멀리 떨어져’, ‘한 번도 다시는 사용하지 않았습니다.’등 삭제 된 것처럼 보이는 댓글이 더 많이 표시됩니다.”

메일 백 : 걱정의 벽
(Epsilon 이론, W.Ben Hunt 작성)

“Shannon의 작업에 대한 핵심 정보는 다음과 같습니다. 정보는 마음을 얼마나 바꾸는 지에 따라 측정됩니다. 그게 다입니다. 정보에 대문자 T가있는 진실은 없습니다. 정보는 사실도 거짓도 아닙니다. 다소 영향력이 있습니다. 신호가 세상을 다르게 보지 않으면 정보가없는 것입니다. 결론적으로, 당신이 세상에 대한 특정 관점에 더 확신을 가질수록, 당신이 세상에 대해 다른 관점을 갖도록 만드는 데 더 많은 새로운 정보가 필요하고 초기 관점을 확인하는 데 필요한 새로운 정보가 줄어 듭니다. 결과적으로 모든 신호의 정보 강도는 상대적입니다.”

원래 Iterative Capital News에 게시되었습니다. 뉴스 레터 여기

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