기업과 주주는 현실과의 접촉을 잃고 있습니다.

회사의 책과 문화를 자세히 살펴보고 전체 내용을 파악합니다.

면책 조항 : 여기에는 재정적 조언이 없습니다. 거래 또는 투자 결정을 내리기 전에 공인 투자 전문가와상의하십시오.

우리는 미국 역사에서 흥미로운 교차로에 있습니다. 미국 역사의 모든 사건과 관련된 것은 경제입니다. 그리고 미국과 세계 경제의 핵심은 사람들을 고용하여 고객과 세계를위한 가치를 창출하는 기업입니다. 여러면에서 우리는 훌륭한 미국 기업이된다는 것이 의미하는 바를 잃어 가고 있습니다. 회사의 가치는 다시 사들인 주식의 수가 아닙니다. 회사의 가치는 그것이 창출하는 일자리의 수조차 아닙니다. 기업의 가치는 인간이든 인간이 아니든 최종 소비자를 위해 창출하는 가치입니다. 경쟁 우위를 가지고 최종 소비자를 위해 대규모의 실제적이고 가시적 인 가치를 창출하는 회사는 항상 현대 경제에서 자리를 차지하여 혼란과 혁신을 할인합니다.

기업이 고객보다 주주를 소중히 여기기 시작하면 어떻게 될까요? 그들은 최종 소비자에게 큰 실질적인 가치를 가지지 않습니다. 그들은 경쟁 우위를 잃기 시작합니다. 그러나 주가가 계속 상승하면 어떨까요? 자산 배분이이 그림에 어떻게 들어 맞습니까? 자금 관리자는 어떻게 효율적으로 자본을 할당하고 승자를 찾습니까?

이 경제는 우리가 효율적으로 자본을 할당하고 혁신에 투자하며 인간 경험을 개선하기 위해 협력 할 때 최상의 상태입니다.

투자자와 거래자의 역할은 장기적으로 자본을 가장 효율적으로 할당하는 방법에 대해 토론하는 것입니다.

이것이 투자자와 거래자의 진정한 목적입니다. 돈을 벌기 위해 주식을 뒤집는 것이 아닙니다. 돈을 벌기 위해 주식을 뒤집는 행위는 회사가 미래에 더 많은 가치를 창출 할 것인지에 대한 논쟁에서 중요한 역할 중 하나 일뿐입니다.

이는 전 세계적으로 자금 관리자, 거래자 및 투자자의 손에 실제로 상당한 책임이 있음을 의미합니다. 실제로 세계의 미래는 효율적이고 가치 창출을 돕는 방식으로 자본을 할당하는 능력에 달려 있습니다. 무책임한 성향을 가진 나쁜 회사에 돈을 쏟아 부으면 자본이 낭비되고 혁신의 진행 속도가 느려집니다. 적극적으로 혁신하고 가치를 창출하는 크고 작은 기업을 지원하는 것은 글로벌 경제와 인류의 미래를 지원하는 것입니다.

투자자가 주식, 채권 또는 기타 상품을 구매할 때 해당 상품의 미래 가치가 다른 잠재적 인 선택의 가치보다 크다는 베팅을합니다. 시장은 누가 무엇의 가치가 있는지를 결정합니다. 시장이 잘못 평가하는 회사의 희생양이되면 장기적으로 자신의 포트폴리오뿐만 아니라 경제에도 타격을줍니다.

우리가 가치를 볼 수있는 주식에 돈을 투자 할 때 우리는이 주식이 긍정적 인 총 주주 수익률 또는 TSR을 생성 할 것이라는 근본적인 믿음을 행사합니다. 이 수익은 주가 상승 + 주주에게 상환 된 배당금의 조합입니다. 시장 참여자의 시장 관점은 일반적으로 경쟁사보다 큰 긍정적 인 총 주주 수익을 제공하는 모든 회사에 투자하는 것입니다. 이 제안은 잠재적으로 위험합니다. 단기적인 자본 랠리를 믿고 곧 매도 할 것으로 예상한다면 효율적으로 자본을 배분하고 있습니까? 효율적인 시장 가설의 구독자는 긍정적 인 주장을 할 수 있습니다. 그들은 어느 시점에서든 주식의 상승은 당시 시장에서 입수 가능한 정보의 결과라고 주장하고 있습니다.

주식 환매 및 배당금

주식 환매로 인해 주식이 일시적으로 상승하는 것이 실제로 매수 기회를 유발하는 요인입니까? 대답은 상황에 따라 다릅니다. 그것은 회사의 건전성과 자본을 어디에 할당 할 수 있는지에 직접적으로 달려 있습니다. 회사가 자산 배분에 대한 명확한 옵션이없고 산더미 같은 현금에 앉아 있다면 주식 환매는 확실한 옵션입니다.

주식 환매는 주주에게 돈을 돌려 주어 경제의 다른 부분에서보다 효율적으로 배분할 수 있습니다. 배당금도 같은 이야기입니다. 배당금을 늘릴 때 우리는 효과적으로 똑같은 일을하고 있습니다. 주주들에게 돈을 돌려 주어 주식을 더 많이 사거나 (주식을 많이 믿는 경우) 다른 곳에 배당 할 수 있습니다.

우리는 이러한 시장을 탐색하고 가능한 불황에 빠질 때 회사의 건전성을 이해하는 데 도움이되도록 Spawner의 대시 보드 중 하나를 오픈 소스로 제공했습니다.

완전히 다른 시장에서 완전히 다른 이야기를 전달하는 두 가지 주식 인 Apple (AAPL)과 Boeing (BA)을 살펴 보겠습니다. 둘 다 역사적으로 분기 별 주식 순매수 자였습니다. Apple은 1 ~ 2 % Div Yield 사이에서 변동했습니다. 보잉은 수익률이 2 ~ 4 % 사이에서 변동했습니다. 보잉은 737 MAX가 하늘에서 떨어진 분기에 수율을 높이기 위해 노력했습니다. 그들은 또한 폭락을 포함하여 2 분기 동안 2.6B의 자사주 매입을 약속했다. 그 이후로 매입을 줄였습니다. 그들의 주가는 이후 현재의 위기까지 떠돌았다. 그들은 지금 상당히 곤경에 처해 있습니다. 분석을 실행하고 결과를 살펴 보겠습니다.

Apple 경기 침체 준비 차트 :

우리 알고리즘에 의해 Apple이 걱정할 이유가없는 건강한 주식으로 분류되는 것은 당연한 일입니다. 거대한 전쟁 현금 상자와 건전한 대차 대조표를 통해 그들은 건전한 div 수익률을 갖고 일관된 주식 매입을 약속 할 모든 권리를 가지고 있습니다. 이런 경우에는 동결이 필요할 수 있지만 그들이 원하면 주식을 되 찾을 수 있고 저는 정말로 걱정하지 않을 것입니다.

Boeing은 매우 다른 이야기를 들려줍니다.

이는 이전 분기의 현금 흐름입니다. 이번에는 현금 흐름이 더욱 악화 될 것으로 예상하고 세계에서 벌어지고있는 일로 인해 수익이 끔찍하게 줄어들 것으로 예상합니다. 여기에서 희미한 희망은 그들이 잠재적으로 배치 할 수있는 약간의 현금 준비금이 있고 정부가 구제 금융 및 지원 협상에 참여했지만 돈 인쇄가 영원하지 않을 것이라는 점입니다. Boeing이 적자 상태로 운영되고 부채가 쌓이기 때문에 가장 중요한 것은 부채 의무를 추진하고 최대한 빨리 녹색으로 돌아 오는 것입니다.

현실 찾기

현재의 위기는 비극적이고 끔찍하며 전 세계적으로 절대적으로 부정적인 영향을 미치고 있지만 자금 관리에는 고려해야 할 몇 가지 장점이 있습니다. 아마도 우리는 현실로 돌아와서 기업이 세계를 위해하는 이익, 대차 대조표, 경쟁 우위 및 필수 서비스 제공 여부에 대해 기업의 가치를 평가할 수 있습니다.

우리는 소규모 회사와 투자에 대해 더 현실적으로하는 경향이 있습니다. 다음과 같은 매우 명확한 질문을합니다.

어쨌든 우리는 많은 주식을 평가하기위한 핵심 질문을 잃어 버렸습니다. 수익률에 따른 단기 추세를 쫓지 말고 현실로 돌아가 주식의 장기 미래를 살펴 보겠습니다. HFT, 모두 당신의 일을하세요. 이것은 당신에게 해당되지 않습니다. 유동성을 유지하세요.

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