시장은 소매 투자자들에 맞서고 있습니다

시장은 소매 투자자를 싫어합니다. 지난 몇 달 동안 ‘소매 투자자’는 주식 시장에 참여했습니다. CNBC의 시장 분석가들과 토킹 헤드들은 지난 몇 주 동안이 새로운 추세를 파악했습니다. 그러나 개인 투자자에 대한 이러한 증오심은 새로운 것이 아니라 이제 더 분명합니다.

개인 투자자는 누구입니까? 소매 투자자는 t 젊고, 저소득층, 역사적으로 권리를 박탈당한 사람들 간의 연합으로 구성됩니다. 수년 동안 같은 시장 분석가들은 밀레 니얼 세대, 저소득층, 유색인 종이 “주식 시장에서 멀어지는”이유를 궁금해 해 왔습니다. 그러나 마침내 그들이 참여하고 있기 때문에 시장 분석가들은 그들을 추론하는 데 시간을 낭비하지 않았습니다. CNBC의 기사에서 TD Ameritrade의 수석 시장 전략가 인 JJ Kinahan은 다음과 같이 말했습니다.“우리는 일반인이 시장에 참여하지 않는다고 영원히 불평했습니다. 이제 일반인이 참여하고 있으므로 모두가 이에 대해 불평하고 있습니다.”

이제 점점 더 많은 개인 투자자가 참여함에 따라 규칙이 부당하게 쌓여 있음을 발견하고 있습니다. 투자 계좌에 적은 금액을 가진 사람들에게만 적용되는 여러 가지 재정 규칙이 있습니다. 가장 위험한 규칙 중 하나는 패턴 데이 거래 규칙 (PDT)입니다. 간단히 말해, 같은 날에 같은 주식을 일주일에 세 번 이상 사고 팔 수는 없습니다.

계정에 $ 25,000가있는 경우이 규칙이 사라집니다. 맞습니다. 규칙은 계정에있는 금액에 따라 문자 그대로 다릅니다. 이 규칙은 주식 시장에서 소규모 개인 투자자의 투기를 막기위한 것입니다. 그들은 사람들이 장기적으로 증권을 사고 보유하도록 장려하기를 원합니다. 그러나 개인 투자자는 장기 투자를 그냥 바라지 않습니다. 많은 개인 투자자들에게 거래는 추가 수입을 올리는 방법이되었습니다. 많은 미국인이 해고되거나 집에 머물면서 시장에 참여하는 것이 취미이자 부업이되었습니다.

문제는 우리가 역사적인 시장 변동성에 대처하고 있고 소매 투자자들이 가방을 들고 남아 있다는 것입니다. 최근 대학을 졸업 한 조 레귤러라고 부를 때 주식 시장에 참여하기로 결정한 시나리오를 상상해보십시오. Joe Regular는 옵션 거래를 승인하는 브로커에게 가서 $ 500를 입금합니다. Joe Regular는 위험 / 보상 비율 때문에이 $ 500에 대해 높은 위험 허용 범위를 가지고 있습니다. $ 500은 많은 돈이지만 청구서, 학자금 대출, 임대료 등을 지불하는 데 충분하지 않습니다. 한 번의 좋은 거래는 Joe Regular의 전체 순 가치를 두 배로 늘릴 수 있습니다. Joe Regular는 즉시 가치가 상승하는 단일 SPY 콜 옵션을 구입하여 포트폴리오를 $ 640로 늘립니다. Joe는 이렇게 생각합니다.“내가 벌어 들인 수입이 $ 140입니다. 나는 이것을 고정하기 위해 팔 것이다.” 그래서 Joe는 팔아요. 이것이 PDT # 1입니다. 다음날 Joe Regular는 시장이 계속 상승하고 그가 판매하지 않았다면 더 많은 돈을 벌었을 것이라고 생각합니다. 그래서 그는 단일 SPY 콜 옵션을 다시 구입하고 즉시 가치가 하락하여 포트폴리오를 $ 535로 만듭니다. Joe는 부정적이기를 원하지 않아서 당황하고 판매합니다. 이것이 PDT # 2입니다. 그가 매각 한 후 시장은 좋은 소식을 듣고 계속해서 상승합니다. 그들은 FOMO를 방금 판매 한 위치로 되돌리고 포트폴리오가 $ 600로 회복되는 것을 지켜 봅니다. 그런 다음 시장은 EOD 매각을하고 Joe Regular는 자신의 포트폴리오가 매각되기 전에 $ 535까지 내려가는 것을 지켜 봅니다. “어, 적어도 오늘은 35 달러를 벌었어요.”그는 스스로 생각한다. 그는 방금 PDT # 3을 만들었습니다.

다음날 Joe Regular는 깨어나서 시장이 밤새 회복되었고 지난 몇 시간 동안 가격이 안정적으로 유지되고 있음을 확인했습니다. 그는 동일한 콜 옵션을 매수합니다. 시장은 대통령이 중국을 제재하겠다고 트윗 할 때까지 평평하게 거래됩니다. 시장 격차가 줄어 듭니다. 포트폴리오는 현재 $ 383의 가치가 있습니다. Joe Regular가 가방을 들고 붙어 있습니다. 그가 팔면 PDT 규칙을 위반했다는 이유로 몇 주 동안 거래가 금지됩니다. 반복적 인 범죄자라면 1 년 내내 거래가 금지 될 수 있습니다.

Joe Regular는 시장이 다시 하락한 것을 확인한 다음날 아침까지 기다립니다. 그의 포트폴리오는 현재 옵션 만료까지 2 주 동안 $ 172의 가치가 있습니다.

그러나 Joe Regular는 결코 기회가 없었습니다. 그는 근무 시간 이후에 거래 할 능력도없고 선물 시장에서 거래 할 수도없고 큰 펀드처럼 복잡한 감마 중립 포지션에 적절히 헤지하거나 레그 할 자원도 없었습니다. 그러나 Joe Regular가 부자들과 동일한 자유를 가졌다면 그의 위험은 훨씬 더 관리하기 쉬울 것입니다.

기술로 인해 인터넷을 통한 정보 액세스가 증가함에 따라 시장에 대한 액세스도 증가했습니다. 개인 투자자를 공정하고 공평하게 대우하려면 재정 규칙을 다시 작성해야합니다. 패턴 데이 거래 규칙을 제거해야합니다. 이 법칙에 대한 의도는 좋았습니다. 사람들이 일일 거래를 중단하는 것은 좋은 재정적 조언입니다. 하지만 사람들이 거래를 할 수 없게되면 소매 투자자에게 놀라운 위험이 따릅니다. 포지션을 매도 할 수 없다고해서 거래가 덜 위험 해지는 시나리오는 없습니다.

나는 개인 투자자들이 패턴 데이 거래 규칙을 바꾸기 위해 행진 할 것을 제안합니다. 시위는 뉴욕 증권 거래소와 연방 준비 은행 밖에서 진행되어야합니다. 많은 화가 난 소매 투자자들이 거대한 무거운 가방을 들고 공중에서 “이봐, 호 호,이 가방을 들고 싶지 않아요”라고 외치면서 열어야합니다. 파티로 만드세요. 인기있는 reddit 거래 커뮤니티 / r / wallstreetbets와 같은 소매 투자자는 말 그대로 재정 규칙을 변경하는 방법을 밈으로 만들 수 있습니다.

내 말은 항의가 있으면 나를 세 어라.