옵션 거래 이론 질문 : 매수 또는 매도 경향이 있습니까…

매수 옵션은 롱 콜을 매수하는 것처럼 간단 할 수 있지만 일반적으로이 용어에는 롱 델타, 숏 세타가 포함되며이 카테고리에 맞는 전체 전략 바구니로 생각할 수 있습니다.

판매 옵션은 양수 세타 인 경향이 있으며 특정 특성이 있습니다. 트레이더가 사용하는 수십 가지 옵션 전략이 있습니다. 하지만 ‘매수’와 ‘매도’라는 용어는 트레이더의 철학에서 분리 된 것으로 유지하겠습니다.

가장 간단한 대답으로, 구매자는 일관되게 수익성이 떨어지지 만 옳을 때 더 많은 돈을 벌 수 있으며 거래 규모에 따른 고정 위험을 감수 할 수 있습니다. 판매자는 더 일관되게 수익을 낼 수 있지만 옳 으면 수익을 줄이고 잘못하면 더 많이 잃게됩니다.

구매할 때의 위험은 방향성 움직임을 충분히 자주 수행하지 않고 수익이 너무 일관성이 없어 계정 실적이 저조하다는 것입니다. 판매의 위험은 당신이 틀렸을 때 짧은 순간에 당신의 모든 이익을 돌려주고, 이러한 하락은 당신의 계정, 당신의 정신 및 당신의 거래에 나쁜 영향을 미칠 수 있다는 것입니다.

이러한 용어에 대한 맥락과 내 말은 몇 년 전에 녹화 한 이 YouTube 동영상 을 고려해보세요. 제 학생 중 한 명이 비슷한 포트폴리오 질문에 답했습니다.

옵션 포트폴리오는 단순 할 수 있고 복잡 할 수 있으며 ‘판매’측과 ‘구매’측 전략 사이의 어느 곳에서나 구축 할 수 있습니다.

내 경험상 매도 사이드 옵션 거래자는 일관된 수익성을 구축 할 가능성이 더 큽니다. 매수 측 옵션 거래자는 어려움을 겪고 일관성이 없을 가능성이 높습니다.

하지만 거기에 문제가 있습니다. 판매 옵션은 거래의 단일 포지션을 분석 할 때 더 낮은 보상, 더 높은 확률 및 더 높은 위험이되는 경향이 있습니다. 2 가지 가상 거래를 고려하세요.

거래 1 : 거래자가 -1 풋 옵션을 매도하고 $ 100 프리미엄을 받고 만기시 모든 프리미엄 (최대 수익)을 유지할 확률이 80 %이지만 위험은 $ 300입니다.

또는

거래 2 : 거래자가 1 개의 콜 옵션을 매수하고 $ 100 프리미엄을 지불하고 거래가 $ 200 보상 목표로 수익을 창출 할 확률이 40 %입니다.

어떤 거래가 더 낫습니까?

거래 1에서 위험에 대한 보상 비율은 잠재 이익 $ 100 / 잠재 위험 $ 300입니다.

거래 2에서 위험에 대한 보상 비율은 잠재 이익 $ 200 / 잠재 위험 $ 100입니다.

이 전략을 100 번 거래하고 각 거래에서 수학이 동일하다고 가정하면 거래 1은 80 승 x $ 100 = $ 8000 및 20 패 x $ 300 =-$ 6000을 산출합니다. $ 8000-$ 6000 = 예상 이익 $ 2000의 순 결과

총 100 건의 거래 후 거래자 1은 총 수익이 $ 2000으로 떠납니다.

무역 2를 100 회 이상 모델링하면 40 %의 승률로 가정하면 40 승 60 패가됩니다. 40 x $ 200 = $ 8000 이익 및 60 x 100 =-$ 6000 손실. 총 예상 이익은 $ 2000 (8k-6k)입니다.

총 100 건의 거래 후 거래자 2는 총 수익이 $ 2000으로 떠납니다.

어떤 것이 더 낫습니까? 음,이 예에서 순이익은 동일하지만 상인이 타는 것은 매우 다른 경험입니다. 트레이더 1은 대부분의 경우 이기지 만 더 큰 손실을 처리해야하며 몇 번의 거래를 지켜 보는 감정은 계정을 심하게 손상시킵니다. 이는 판매 측 옵션 전략과 일치합니다.

Trader 2는 그다지 자주 이익을 얻지 못하지만 더 큰 승리와 더 작은 손실의 가능성은 거래 당 위험을 낮게 유지하지만 일관성을 희생합니다.

이것은 본질적으로 옵션을 매수 및 / 또는 매도 할 때 직면하는 상황입니다. 거래에서 두 가지를 모두 수행하는 방법과 둘 다 거래 비즈니스 또는 포트폴리오 디자인의 더 큰 맥락에 어떻게 부합하는지 배워야합니다.

그러나 실제로 거래를 할 때는 그 거래가 내재 변동성이 이동하는 더 큰 맥락에 어떻게 부합하는지, 시장의 기대치가 어떻게 될지, 그리고 귀하의 포지션이 어떻게 부합하는지에 대해 생각해야합니다. 더 큰 포트폴리오 디자인.

YouTube 채널에는 옵션을 더 잘 이해하기위한 많은 자습서가 있습니다. 거래 태클

원래는 2018 년 7 월 23 일에 tradingjustice.com 에 게시되었습니다.