주간 전망 : 10 월 14 일 ~ 10 월 18 일 : EU Summit, AU 채용 데이터, 뉴질랜드 및 캐나다 CPI

지난주 한미 양국이 1 단계 협상에 돌입 한 미국과 중국 간의 무역 협상에 이어 이제 투자자들은 목요일과 금요일로 예정된 브렉 시트와 EU 정상 회담을 중심으로 시선을 고정 할 가능성이 높습니다. 최근의 발전에 따르면 탈퇴 합의가 이제 더 가능성이 높으므로 이번 주 말까지 동의 할 수 있는지 확인하는 것이 흥미로울 것입니다. 데이터에 관해서는 호주의 고용 수치와 뉴질랜드 및 캐나다의 CPI도 초점을 맞출 것입니다.

월요일 a 은 경제 발표 및 지표 측면에서 비교적 가벼운 날입니다. 일본과 캐나다의 시장은 각각 추수 감사절과 건강 스포츠의 날로 인해 폐쇄 된 상태로 유지됩니다. 언급 할 가치가있는 유일한 지표는 8 월 유로존의 산업 생산량이며, 7 월 0.4 % 하락 후 전월 대비 0.3 % 반등 할 것으로 예상됩니다. 즉, 이는 전년 대비 -2.0 %에서 -2.5 %로 낮아질 것입니다.

화요일 아시아 오전 시간에 RBA는 최신 정책 회의 의사록을 발표합니다. 그 모임에서 은행은 이자율을 25bps로 인하하여 사상 최저치 인 + 0.75 %까지 낮추기로 결정하고 노동 시장을 포함한 발전 상황을 계속 모니터링하고 필요한 경우 정책을 더욱 완화 할 것이라고 반복했습니다. ASX 30 일 은행 간 금리 선물의 내재 수익률 곡선에 따르면 투자자들은 2 월에 또 다른 인하로 가격을 완전히 책정하고 있습니다. 따라서 우리는 정책 입안자들이 계속 완화 할 의사가 있는지, 그리고 그렇다면 언제 다시 컷 버튼을 누를 수 있는지에 대한 힌트와 신호를 위해 회의록을 스캔 할 것입니다. 즉, 우리는 시장 참여자들이 목요일에 발표되는 고용 데이터를 기다리는 것을 선호 할 것입니다. 그 전에 베팅을 조정하기로 결정했습니다.

중국에서는 CPI 및 PPI 요율이 나옵니다. CPI 비율은 + 2.8 %에서 + 2.9 %로 상승 할 것으로 예상되며 PPI 비율은 -0.8 %에서 -1.2 %로 하락할 것으로 예상됩니다.

나중에 유럽 오전 시간에 영국 8 월 고용 보고서를받습니다. 실업률은 3.8 %로 변함이 없을 것으로 예상되며, 상여금을 포함하거나 제외한 평균 주간 소득은 각각 + 4.0 % 및 3.8 %에서 + 3.9 %, + 3.7 %로 둔화 될 것으로 예상됩니다. IHS Markit / KPMG & amp; 이달의 일자리에 대한 REC 보고서, 정규직의 시작 급여는 2016 년 12 월 이후 가장 느린 속도로 상승한 반면 임시 급여 증가율은 5 개월 최저치로 하락했습니다. 이는 더 낮은 공식 임금률을 뒷받침합니다.

10 월 독일 ZEW 설문 조사도 나옵니다. 현재 상황과 경제 심리 지수는 모두 마이너스 영역으로 더 떨어질 것으로 예상됩니다. 구체적으로 현재 상황 지수는 -19.9에서 -26.0으로 하락할 것으로 예상되고, 경제 심리 지수는 -22.4에서 -33.0으로 하락할 것으로 예상됩니다.

수요일 아시아 시간으로 3 분기 뉴질랜드 CPI가 발표 될 예정입니다. qoq 금리는 + 0.6 %로 변함없이 유지 될 것으로 예상되며, 이는 전년 대비 + 1.7 %에서 + 1.4 %로 하락할 것입니다. 이전 회의에서 RBNZ는 금리를 + 1.00 %로 변경하지 않고 유지했으며 완화 편향을 유지했지만 11 월 인하가 완료된 거래라는 암시를주지 않았습니다. 위원회는 8 월 이후의 새로운 정보가 정책 전망에 큰 변화를 가져 오지 않는다는 데 동의했으며, 경제를 지원하고 인플레이션과 고용을 유지하기 위해 “필요한 경우”더 많은 재정 및 통화 부양책의 여지가 있다고 덧붙였습니다. 목표.

그러나 금융계는 은행이 11 월 회의에서 다시 컷 버튼을 눌러 뉴질랜드 OIS (Overnight Index Swaps)에 따라 100 % 확률을 할당 할 것이라고 확신했습니다. 따라서 전년 대비 + 1.4 %의 CPI 비율은 RBNZ의 최근 예상 인 + 1.3 %에 불과하지만 시장의 컨센서스를 바꿀 가능성은 거의 없습니다.

나중에 영국에서도 CPI를받습니다. 헤드 라인 및 핵심 CPI 금리는 각각 + 1.7 % 및 + 1.5 %에서 + 1.8 % 및 + 1.7 %로 상승 할 것으로 예상됩니다. 인플레이션이 반등하면 BoE가 상승 편향을 유지할 수 있지만, 관리들이 앞으로 나아가기로 결정하는 방법은 주로 Brexit 결과에 달려 있습니다. 유로존의 9 월 최종 CPI 인쇄물도 나옵니다. 일반적으로 그렇듯이 예비 추정치를 확인할 것으로 예상됩니다.

캐나다에서 더 많은 인플레이션 데이터가 공개됩니다. 헤드 라인 금리는 + 1.9 %에서 + 2.0 %까지 올라갈 것으로 예상되며, 핵심 금리는 전년 대비 + 1.9 %로 변동이 없을 것으로 예상됩니다. 최근 회의에서 BoC는 금리를 + 1.75 %로 변경하지 않고 현재의 통화 정책 부양책이 적절하며, 따라서 아직 컷 버튼에 시선을 돌리지 않은 소수의 주요 중앙 은행에 머물러 있음을 반복했습니다. 따라서 9 월의 예상보다 나은 고용 보고서에 따르면, 은행의 2 % 목표 주변의 적절한 인플레이션 수치로 인해 캐나다 정책 입안자들은 잠시 동안 방치 될 수 있습니다.

미국에서는 9 월 소매 판매가 있으며 헤드 라인 비율은 + 0.4 %에서 + 0.3 %로 떨어질 것으로 예상되지만 핵심 비율은 0.0 %에서 엄마 + 0.2 %로 상승 할 것으로 예상됩니다.

목요일 가장 중요한 발표는 호주의 9 월 고용 보고서 일 것입니다. 실업률은 5.3 %로 변하지 않은 상태로 유지 될 것으로 예상되며 이는 4.5 %를 훨씬 상회 할 것으로 예상됩니다. RBA는 인플레이션 압력을 유발할 것으로 예상하고 있으며, 순 고용 변화는 8 월의 37.7k에서 10,000으로 둔화 될 것으로 예상됩니다. . 주간 고용 보고서는 호주 정책 입안자들의 손을 떼지 않고 유지하고 시장 참여자들이 다음 분기점 감소가 예상되는시기를 제시하도록 유도 할 수 있습니다.

영국에서 9 월 소매 판매량을 얻었으며 헤드 라인 및 핵심 월간 요율은 모두 플러스 영역 내에서 돌아올 것으로 예상됩니다. 특히, 둘 다 각각 -0.2 % 및 -0.3 %에서 + 0.1 %로 상승한 것으로 예상됩니다. 이것은 + 2.7 % 및 + 2.2 %에서 + 3.2 % 및 + 2.9 %까지 전년 대비 금리를 유도 할 것입니다. 그러나 BRC 소매 판매 모니터의 전년 대비 비율이 -0.5 %에서 -1.7 %로 하락했다는 점을 감안할 때 공식 예측을 둘러싼 위험은 하방으로 간주됩니다.

그러나 이번 주 파운드를 움직일 수있는 중요한 영국 데이터를 많이 얻었음에도 불구하고, 우리는 GBP 거래자들이 목요일에 시작되는 정치 현장과 EU 정상 회담에 크게 집중할 것이라고 믿습니다. . 지난주 아일랜드 총리 Varadkar가 Brexit 거래가 10 월 말까지 이루어질 수 있다고 말한 후, EU Brexit 협상 가인 Michel Barnier가 자신의 영국인과 “건설적인”회의를 가졌다 고 말한 후 파운드가 급등했습니다. 이 모든 것이 Brexit 거래에 대한 기대치를 높였지만 다른 EU 회원국의 견해를 듣고 싶습니다. 정상 회담에서 합의를 찾더라도 영국 의회의 승인을 받아야 할 것입니다. 아마도 토요일에 열리는 드문 회의 일 것입니다. 따라서 우리는 여전히 1 주일 이내에 확정되고 봉인 된 거래가 그렇게 쉬운 일이 아니라고 믿고 있습니다. 만약 그것이 육체를 차지하지 않는다면 Johnson은 적어도 법률에 따라 새로운 연장을 요청해야 할 것입니다. 그러나 영국 총리가 10 월 31 일까지 영국이 EU를 탈퇴 할 것이라는 총을 고수하는 상황에서 합의가 승인되지 않거나 승인되지 않으면 어떤 일이 벌어 질지는 미스테리로 남아 있습니다.

마지막으로 금요일 아시아 오전 시간에 일본 9 월 국가 CPI가 발표됩니다. 헤드 라인 금리는 + 0.3 %에서 + 0.4 %까지 올라갈 것으로 예상되며, 핵심 금리는 + 0.5 %에서 + 0.3 %로 떨어질 것으로 예상됩니다. 즉, 이번 달의 헤드 라인과 핵심 도쿄 금리가 모두 낮아진 것을 감안할 때 헤드 라인 국가 금리를 둘러싼 위험이 하방으로 기울어 진 것으로 보입니다.

이전 회의에서 BoJ는 매우 느슨한 정책과 전방 지침을 변경하지 않기로 결정했으며, 어떤 형태의 완화를 기대했던 사람들을 실망 시키거나 최소한 더 비꼬는 언어를 사용했습니다. 즉, 은행은 인플레이션 목표 달성을 향한 모멘텀을 잃을 가능성에 더주의를 기울이고 다음 회의에서 상황을 재검토 할 것이라고 덧붙였다. 따라서 인플레이션이 은행의 목표 인 2 %보다 훨씬 낮게 유지되면서 곧 추가 완화 가능성이 높아질 것입니다.

중국에서는 산업 생산, 고정 자산 투자, 소매 판매와 함께 3 분기 GDP가 모두 9 월에 나옵니다. GDP는 + 1.6 %에서 전분기 대비 + 1.5 %로 둔화 될 것으로 예상되며, 이는 전년 대비 + 6.2 %에서 + 6.1 %로 하락할 것입니다. 산업 생산 및 소매 판매는 각각 + 5.0 %, 7.8 %로 가속화 될 것으로 예상되며 고정 자산 투자 비율은 + 5.5 %에서 + 5.4 %로 하락할 것으로 예상됩니다.

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2019 년 10 월 14 일 https://www.jfdbank.com 에 처음 게시되었습니다.