Crypto Asset Fundamental Analysis — 7 가지 지표 & amp; 시청할 비율

암호화 투자자 커뮤니티의 일원으로서 투자자가 암호 화폐 자산에 대한 기본 분석을 어떻게해야하는지에 대해 많은 논의가 있었다고 말할 수 있습니다. Facebook 그룹에서 Reddit, #CryptoTwitter에 이르기까지 인터넷을 통해 기술 분석에 대한 많은 논의가 있습니다. Chris Burniske는 훌륭한 책인“Cryptoassets : The Innovative Investors Guide to Bitcoin and Beyond”를 발표했으며, 블록 체인 및 기타 분산 원장 기술을 사용하여 자산을 설명하기 위해 암호 화폐 대신“암호화 자산”이라는 단어를 처음 들었습니다. 그의 책에서 그는 근본적인 분석을 수행하는 방법에 대한 좋은 사례를 제시합니다.

내가하는 대부분의 기본 분석은 네트워크 활동을 중심으로 이루어집니다. 이러한 암호화 자산의 대부분은 논리적 또는 물리적 네트워크입니다. 동일한 오픈 소스 코드를 실행하는 컬렉션 분산 노드 인 일부 블록 체인. 이러한 노드는 서로 통신하여 모든 노드가 동일한 데이터를 동일한 순서로 기록하도록 잠금 단계에서 모든 동일한 정보를 유지합니다. 이것은 물리적 네트워크입니다. 다른 암호화 자산은 프로토콜을 실행하는 토큰입니다. 그들의 사용자는 일부 프로토콜 또는 서비스를 제공하는 네트워크로 연결됩니다. Ethereum 또는 EOS와 같은 블록 체인 플랫폼에서 실행되지만 토큰 자체는 블록 체인이 아닙니다. 이러한 암호화 자산은 논리적 네트워크이지만 여전히 네트워크입니다.

암호화 자산이 논리적 네트워크인지 물리적 네트워크인지에 관계없이 암호화 자산의 기본 가치는 네트워크에서 파생됩니다. 대부분의 암호 화폐 커뮤니티는 암호 화폐 자산이 네트워크 효과를 통해 가치를 수집한다는 사실에 동의합니다. 네트워크 효과 는 상품 또는 서비스의 추가 사용자가 해당 제품의 가치에 미치는 경제 및 비즈니스에 설명 된 긍정적 인 효과 입니다. 암호화 자산에 대한 네트워크 효과가 존재하는 경우 Metcalfe의 법칙이 이러한 자산을 평가하는 데 중요한 역할을합니다.

Metcalfe의 법칙

네트워크 활동이 암호 화폐 자산의 파생 가치를 이해하는 데 핵심이라는 사실을 사용하려면 Metcalfe의 법칙을 이해해야합니다. 네트워크의 가치는 연결된 사용자 수의 제곱에 비례 함을 나타냅니다. 간단히 말해서, 점점 더 많은 사람들이 암호화 자산을 사용할수록 네트워크 효과로 인해 가치가 높아집니다. 사용자 수가 선형 적으로 증가함에 따라 네트워크의 가치는 기하학적으로 증가합니다. 예를 들어 대략적으로 말하면 네트워크의 연결된 사용자 수가 두 배로 증가하면 네트워크의 가치는 4만큼 올라갑니다. 이것이 네트워크 활동을 이해하여 암호화 자산 가치 평가에 대한 근본적인 접근 방식을 취하는 것이 중요한 이유입니다. 비선형 성장 기능은 암호화 자산의 가치를 이해하는 데 중요합니다.

7 지표 & amp; 기본 분석에 사용되는 비율

저희 회사에서는 투자 접근 방식의 세 가지 측면 중 하나로 펀더멘털 분석을 사용합니다. 다음 3 가지 지표와 4 가지 비율을 사용합니다.

3 가지 지표 :

각 지표는 상승 , 하락 또는 보류 와 같은 추세를 보여줍니다. 상승하면 낙관적입니다. 떨어지면 약세입니다. 보유하고 있다면 중립입니다.

4 비율 :

각 비율에는 상한과 하한의 두 가지 기준이 있습니다. 다른 사람들은 다른 임계 값을 사용할 수 있지만 이것이 우리의 의사 결정에 가장 적합한 것으로 확인 된 요소입니다. 각각을 조금 더 살펴 보겠습니다.

거래에 대한 네트워크 가치 (NVT) 비율 — 암호 화폐의 P / E 비율

암호화 자산의 근본적인 평가를 위해 이해해야 할 가장 기본적인 비율 중 하나는 네트워크 가치 대 거래 비율입니다. 이 비율은 equites 공간에서 시가 총액으로 간주되는 네트워크 가치를 네트워크 트랜잭션으로 나눕니다. 전체 네트워크의 가치와 네트워크 활동과의 관계 사이의 관계를 확인하려고합니다. 이 비율은 근본적인 가치를 결정하는 가장 기본적인 지표 중 하나이기 때문에 일반적으로 “암호화에 대한 P / E 비율”이라고합니다. 암호화 자산의 네트워크 가치 (예 : 시가 총액)가 매우 높고 네트워크 활동이 낮 으면 NVT 비율이 높아집니다. 암호화 자산의 네트워크 가치가 중간이고 네트워크 활동이 많으면 NVT 비율이 낮아집니다. 후자는 네트워크 활동을 분석하고 항상 Metcalfe의 법칙과 네트워크 효과를 고려하기 때문에 가치가 있음을 나타낼 수 있습니다.

네트워크 고유 주소 (일일) 표시기

고유 주소는 하루에 얼마나 많은 사람들이 네트워크를 사용하는지 보여주기 때문에 중요한 기본 지표입니다. 추세를보기 위해이 지표를 관찰하려고합니다. 추세가 증가하고 네트워크 사용량이 증가하면 네트워크의 가치가 올라갈 것으로 예상 할 수 있습니다. 반대로 고유 주소가 다운 된 것을 확인하면 사용량이 다운되고 네트워크의 가치가 떨어질 것으로 예상 할 수 있습니다. Metcalfe의 법칙의 정의를 되돌아 보면 사용자 수가 네트워크의 가치를 결정하는 데 중요한 역할을한다는 것을 알 수 있습니다. 각 사용자 수에 정확한 네트워크 가치를 부여하는 대신 추세를 사용합니다. 그날 더 많은 사람들이 네트워크를 사용하고 있습니까?

네트워크 거래 가치 (일일) 표시기

매일 사용되는 고유 주소를 분석하면 네트워크 활동과 관련하여 그림의 절반 만 얻을 수 있습니다. 가치를 평가하려면 특정 기간 동안 얼마나 많은 가치가 이동되고 있는지도 살펴 봐야합니다. 네트워크 트랜잭션 값 표시기는 네트워크를 통해 이동 한 값이 상승, 하락 또는 안정적인지 여부에 대한 추세를 제공합니다. 일일 가치가 상승하면 네트워크의 전체 가치도 상승해야합니다. 반대로 떨어지면 네트워크 값도 떨어지게됩니다. 이 지표는 추세를 표시하는 데 사용됩니다. 평가 지표 또는 프로세스에는 사용되지 않습니다. 네트워크를 통해 더 많은 가치가 이동 될수록 네트워크의 가치가 높아집니다.

시장 가치-실현 가치 (MVRV) 비율

MVRV 비율은 NVT 비율의보다 전문화 된 버전입니다. 네트워크의 실현 가치에 대한 네트워크의 시장 가치 (시가 총액) 간의 비율입니다. 실현 된 가치는 각 코인이 블록 체인에서 마지막으로 거래 된 BTC의 시가를 기준으로 코인과 가격이 시가 총액을 계산하는 것입니다. 이를 통해 손실 된 코인을 제거하고 누적 비용 기반에 대한 가격을 설정하여 투자자가 과거 거래를 기반으로 실제 가격 지원 수준을 볼 수 있도록합니다. 잃어버린 동전은 평균 계산을 왜곡하고 MVRV 비율은 이러한 왜곡을 해결하려고합니다. 이 비율은 Castle Island Ventures의 Nic Carter에 의해 생성되었으며 “Bitcoin Market-Value-to-Realized-Value (MVRV) 비율”기사에 설명되어 있습니다. 이 비율은 일부 경계 사례를 제외하여 네트워크의 가치를 더 잘 볼 수 있기 때문에 효과적입니다.

Mayer Multiple Ratio

Mayer Multiple은 NVT 비율 이후에 확립 된 비율 중 하나입니다. 최초의 비트 코인 투자자 및 분석가 중 한 명인 Trace Mayer의 이름을 따서 명명되었습니다. 200 일 이동 평균을 사용하여 과거 거래 패턴과 관련하여 가격 수준이 얼마나 일반적인지 보여주는 통계 추정기입니다. 간단히 말해 Mayer Multiple :

예를 들어 현재 Mayer 배수 (MM)는 0.89 ($ 6,373.85 / $ 7,142.22)입니다. 이 트위터 계정 @TIPMayerMultiple에서 매일 Mayer Multiple을 쉽게 확인할 수 있습니다. MM & lt; 1.0이면 Bullish이고 MM & gt; 2.4, Bearish입니다. 이 계정은 또한 새로운 값으로 매일 데이터를 백 테스트하여 지표가 현재 투자 및 1 년 레이어에 적합한 비율을 보여줍니다. 현재 MM은 0.89로 현재 가격에 비해 1 년 후 77 % 더 높습니다. 이 비율은 1 년 후 가치를 예측하는 경우가 더 많기 때문에 가치가 있습니다.

P / BE (Price to Mining Cost Breakeven) 비율

가격 대비 채굴 손익분기 비율은 채굴 비용 대비 암호 화폐의 가격을 비교합니다. 이 비율은 미리 채굴 된 토큰이나 코인이 아닌 채굴 된 코인에만 적용됩니다. 대부분의 경우이 비율은 예비 암호화 자산, 비트 코인 또는 이더 중 하나와 함께 사용됩니다.

예를 들어 비트 코인이 $ 6,400에 거래되고 채굴 손익분기 가격이 $ 7,000이면 P / BE 비율은 0.91 (6400/7000)입니다. 비율이 & lt; 1.2 비율은 강세이고 비율이 & gt; 3.2 그러면 비율이 약세입니다.

이 비율이 장점이있는 이유는 두 가지입니다. 첫째, 채굴 시스템은 항상 평형에 도달하기를 바라는 폐쇄적이고 역동적 인 시스템입니다. 채굴 비용이 가격보다 높으면 일부 채굴자는 수익성이 없어 채굴을 중단합니다. 숫자가 내 말이 맞을 때까지 기다릴 겁니다 가격이 채굴 비용보다 훨씬 높으면 수익성 잠재력이 높은 새로운 채굴자를 유치하기 시작할 것입니다. 이러한 새로운 채굴자는 알고리즘이 복잡성을 증가시켜 채굴을 더 어렵고 더 비싸게 만듭니다. 이것이 작업 증명 합의 메커니즘의 핵심입니다. 둘째,이 비율은 백 테스트시 작동하기 때문에 사용됩니다. Fundstrat가 수행 한 연구 결과는 1 년 후 비트 코인 가격을 볼 때 정확한 확률을 보여줍니다. 이 비율과 가격과 채굴 비용의 관계는 뜨거운 논쟁 거리입니다. 어떤 이들은 둘 사이에 관계가 있다고 믿지 않습니다.

채굴 비용 표시기

높은 시점에서 우리는 비트 코인 네트워크에서 결제 된 거래 당 50 달러 이상을 지불했습니다. 채굴 비용 지표가 1 월 중순에 하락하는 것을 볼 수 있습니다. 거래 수수료가 급격히 떨어지고 네트워크 활동이 중단 되었기 때문입니다. 네트워크 활동이 적 으면 네트워크의 가치도 충돌 할 것으로 예상 할 수 있습니다. 이것은 비트 코인 네트워크에 대한 약세 지표였습니다.

이제 아래 그래프에서 추세가 2018 년 8 월부터 상승하기 시작했음을 알 수 있습니다. 더 많은 수요와 더 많은 네트워크 활동이 있고 추세가 증가하는 것 같습니다. 이것은 비트 코인에 대한 낙관적 인 지표였습니다.

보시다시피, 채굴 비용은 시장에서 일어나는 일에 대한 전체적인 상황을 파악할 때 고려해야 할 1 차원을 제공하는 중요한 지표입니다.

결론

Tradecraft에서는 기본 분석의 핵심 프레임 워크에서이 3 가지 지표와 4 가지 비율을 사용합니다. 현재 암호화 자산은 매우 상호 연관되어 있으므로 비트 코인 네트워크를 사용하여 전체 암호화 시장에 대한 매크로보기를 결정하고 있습니다. 이러한 메트릭은 현재 각 암호화 자산을 평가하는 데 사용되지 않습니다. 이는 향후 변경 될 수 있지만 현재 일반적인 관점에서 작동하고 있습니다.

다음은 2018 년 4 분기의 Tradecraft Crypto Fundamentals Framework (TCF) 요약보기입니다.

이 지표를 사용하여 암호 화폐 시장이 바닥을 치고 가치를 보이고 있다고 생각합니다. 일일 거래량과 일일 거래량을 자세히 살펴보고 투자 전략에 포함되어야하는 위험을 나타내는 지 확인하고 싶습니다. 전반적으로 펀더멘털은 현재 암호화 시장에 적합 해 보입니다.

제이크

면책 조항 : 위 내용은 의견을 언급하며 정보 제공만을 목적으로합니다. 투자 조언이 아닙니다. 스스로 숙제 해주세요.

Jake Ryan 은 Tradecraft Capital의 GP, 스타트 업 고문, 엔젤 투자자 & amp; 투자에 대한 작가. 이 기사를 즐겼다면 다른 사람들이 찾을 수 있도록 “박수”! 자세한 내용은 Facebook 에서 우리와 함께하세요. Twitter .

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